半導体試験装置のアドバンテスト（証券コード6857）が12年ぶりの高値水準で推移しているのが象徴しているように、半導体関連銘柄が好調だ。特に2020年にも本格的な普及が始まるとみられている次世代通信網「５Ｇ」に関係する製品などに、４〜９月の決算発表では「受注が増えてきた」というメーカー各社の声も伝えられるようになった。上場企業全体でみれば２期連続の減益でも、銘柄選別の際に残るものの候補に「５Ｇ」が意識されている。
「５G」のＧはGeneration（世代）の頭文字。つまり日本語で正式には、第５世代移動通信システムという。2015年９月に国際電気通信連合が５Gの性能について要件をまとめた。それから４年が経過して、国内ではＮＴＴドコモ（9437）が今年のラグビー・ワールドカップに合わせて先行サービスを開始し、ＫＤＤＩ（9432）など他社も2020年には本格サービスを開始する予定だ。５Gになると期待されるのは、「通信」の用途が一気に変わることだという。
５Gの主な特徴は、高速大容量、低遅延、同時に多数が接続できるようになることなど。リアルタイムで多くの情報をやりとりし、判断したり制御したりという仕掛けに、これまで以上に使いやすくなる。典型例は自動運転、遠隔医療、それにいわゆるＩｏＴ（センサーや道具をネット接続して常時監視や常時情報収集すること）だ。手元の携帯電話・スマートフォン（スマホ）ではない道具やセンサーが、５Gの通信網を利用する。これが従来の電話機の台数どころでなく、膨大な数になる可能性が高い。
したがって５G対応のスマホが売れるかどうかに関わらず、５Gに対応した通信機器の市場が一気に膨らむとの期待が、足元の半導体株高だと考えてよいだろう。実際、５G関連の受注が増えているとの声が2019年４〜９月期決算発表の記者会見の席上でも出ていた。ＮＥＣ（6701）の新野隆社長は５Gを見据えた固定ネットワークの案件が伸び、関連のＩＴサービスも増加した」と話したと伝わった。通信網整備やシステム更新の需要を捉えたようだ。
５G関連銘柄の本命とも呼ばれているのは、通信計測機器大手のアンリツ（6754）だ。携帯端末などが規格に通りに、正常にデータをやり取りできるか検査する装置を製造する。５Ｇ端末の実用化には、同社の機器によるチェックが欠かせない。会社側は「需要の先食いの側面もある」と先行きに慎重な姿勢を崩さないというが、米中摩擦を懸念していったん下げた株価が戻りを試す値動きだ。
さらに興味深いのは５Ｇに向けた投資を積極化させたメーカーが上値を試す展開だ。ソニー（6758）は、スマホのカメラなどに使い「電子の目」とも言われるイメージセンサーの新工場を長崎県内に建設すると発表。1000億円規模を投じて2021年度にも稼働させる。村田製作所（6981）は積層セラミックコンデンサーや、特定の周波数を選別するフィルターなど、通信機器の部品増産に向こう数年間で100億円超の設備投資を実施する。
ソニーも村田製も足元で年初来の高値を更新。その後も高値圏で推移している。これらに共通するのは既に高いシェアを得ている製品が、５Ｇによって市場が拡大する公算が大きいという点だ。強みを持つ製品の市場が伸びるとあれば、増産によってさらなるシェア拡大や収益の拡大も想像しやすい。特に電子部品など日本企業が世界市場をリードするような分野では、そうした傾向がより強まっているとみられる。５Ｇ関連なら、なんでも買いというわけではないようだ。
日経平均株価は２万4000円をめざすとの声も出る中で、個別の銘柄にもなん年ぶりの高値といった銘柄が増えつつある。だが、上値を追う動きの中にも堅実さが見てとれるのだとすれば、「５Ｇ相場」はまだ続くとみてよいのかもしれない。
